5月(yuè)寬幅震蕩。大(dà)環境對(du♦ ì)應大(dà)趨勢，而階段性行(xíng)情則對δ≠(duì)應階段性的(de)事(shì)件(jià♦©n)變量。從(cóng)需求上(shàng)看(kàn)ε♣α，PMI等宏觀經濟數(shù)據表明(míng)制(zh ♥ì)造業(yè)複蘇态勢較好(hǎo)，但(dàn)增速持續放(fàng)緩↓>需求有(yǒu)隐憂，且資金(jīn)收Ω  λ緊趨勢明(míng)顯，需要(yào)關注國(guó)內(nèi)積極财政政<¥¶策在後市(shì)表現(xiàn)。下(xiॶ☆≤)遊方面，房(fáng)地(dì)産政策轉向迹象明(míng)顯，未來(l↓σái)将有(yǒu)更多(duō)城(chéng)市(shì)加入政策收緊行§©¥∞(xíng)列，打壓成交量，熱(rè)點城(chéng)市(shì ​<)補庫規模或有(yǒu)限；基建方面維持增長(chá ≤ng)，但(dàn)增速環比下(xià)降，需跟蹤财政政策落地(dì)力度'₹。從(cóng)供給上(shàng)看(k₹​→εàn)，一(yī)方面，供給側改革去(qù)産能(néng)将觸及實質¶‌産能(néng)，且5月(yuè)開(kāi)展清理(lε♦ǐ)“地(dì)條鋼”督查，将緩解供給端壓力；另♦β一(yī)方面，中觀數(shù)據顯示鋼廠( ​↔πchǎng)利潤豐厚，刺激鋼廠(chǎngΩπ)複産，綜合開(kāi)工(gōng)率及>​π産出變化(huà)等指标看(kàn)，産量釋放(fàng)壓力較大(dà)。"∞≥總體(tǐ)而言，5月(yuè)黑(hēi)色價格主要(yà←≠≈o)支撐點在供給，在環保及去(qù)産能(néng)政 ​¥★策背景下(xià)利潤刺激産量釋放(fàng)¶§ 較為(wèi)關鍵，需觀察政策執行(xíng'∑•÷)力度。需求方面，鋼價大(dà)幅調整後，闆材價格重新有(yǒu)價格優勢，♥≤​ 出口将有(yǒu)起色。5月(yuè)關注去(q₩¶≥÷ù)産能(néng)“地(dì)條鋼”執行(x δδ$íng)力度，高(gāo)利潤下(xià✔≤✘♠)鋼廠(chǎng)粗鋼産量釋放(fàng)®∑λπ情況，同時(shí)觀察鋼材庫存變化(huà)，預計(jì)5月(yuè)黑(¥"±↓hēi)色行(xíng)情寬幅震蕩較大(dà)，螺紋鋼主力合®∏♥₽約重心區(qū)間(jiān)2800-3250，熱(rè)軋卷闆主力合約重心→"♥₹區(qū)間(jiān)2800-3200。