鋼鐵(tiě)企業(yè)參與期貨需要(yào)穩紮穩打鋼鐵(t∏§₽&iě)企業(yè)2016年(nián)以前經曆了(le)數(sh₽πδù)年(nián)虧損，今年(nián)δε以來(lái)鋼材價格大(dà)幅回升，但(dàn)波↕←動依然較大(dà)，鋼鐵(tiě)企業(yè)深刻體(tǐ)會(huì)到®≥₩♣(dào)了(le)運用(yòng)期貨等金(σ jīn)融衍生(shēng)品工(gōng)具管理(lǐ)風(‍↕fēng)險，進而鎖定成本與利潤的(de)重要(yào)性。鋼鐵★§(tiě)企業(yè)在期貨操作(zuò)上(shàng)也(yě)經曆了•≥§(le)從(cóng)無到(dào)有(yǒu)、從(có♠¥ng)少(shǎo)到(dào)多(duō)、從(cóng)不↓'δ(bù)熟悉到(dào)如(rú)今越來(lái)越熟練的(de)過 ≈≤ 程，并積累了(le)不(bù)少(shǎo)寶 Ω貴經驗。從(cóng)實體(tǐ)經營的(de)角度出發，根據現(xiànφ↓)貨頭寸或原料敞口去(qù)制(zhì)訂期貨操作(zuò₩↓)方案，是(shì)鋼廠(chǎng)做(zuò)好(hǎo)期貨業(yè ​)務的(de)根本，國(guó)有(yǒu)鋼鐵(tiěλ↑×)企業(yè)尤其如(rú)此。在調研中記者了(le)解到→δ•(dào)，馬鋼長(cháng)期關注期貨市×∏±™(shì)場(chǎng)，并參與了(le)相(xiàng)關♣↕•€期貨品種交割标準的(de)制(zhì)定，去(qù)年(nián)↓±÷<開(kāi)始正式參與和(hé)利用(yòngλφ∞×)期貨，取得(de)了(le)預期效果。根據今年(β✔δβnián)上(shàng)半年(nián)的(de)套期保值計®↕©(jì)劃，馬鋼對(duì)現(xiàn✘✘)貨的(de)套保比例達5%，實際基本完成目标。鋼§‌廠(chǎng)會(huì)根據自(zì)己的(de)銷售計©↔(jì)劃以及對(duì)市(shì)場(chǎng)需求的(de)預判來<&←±(lái)調整套保方案。在原料采購(gò‌‍&u)上(shàng)，鋼廠(chǎng)不(bù)僅₽α♣可(kě)以通(tōng)過期貨市(shì)場(∑ chǎng)來(lái)鎖定成本，而且在條件(jiàn)允許的(de)情況下(↑ ∏™xià)也(yě)會(huì)進行(xíng)交割。夏仕卿認為(wèi)，國↓≥<(guó)有(yǒu)鋼鐵(tiě)企業(yè)對(d Ωuì)期貨平台的(de)運用(yòng)必須嚴格執行(xíng)國(guóβ♥•©)家(jiā)有(yǒu)關規定，隻能(néng)套β ∑₹保，因此在各品種的(de)操作(zuò)方向上(shàng)受到(dào)•"₩嚴格限制(zhì)。比如(rú)，對(duì)原燃料隻允許買α&¥σ入套保，對(duì)鋼材隻允許賣出套保。這(zhè)些(≤¥βxiē)規定與實體(tǐ)經營相(xiàng)結合來(lái)看(kà↓™n)，雖然操作(zuò)受限會(huì)失去(qùσ ≤)一(yī)部分(fēn)套利機(jī)會(h™↔"uì)，但(dàn)牢牢把握期現(xiàn)結合的(de)思路(lù)，不(&δ'‌bù)僅可(kě)以有(yǒu)效提升鋼鐵(tiě)企業(→φ‌yè)的(de)利潤，也(yě)将風(fēng)險控制(zh≥☆‌≈ì)在可(kě)以接受的(de)範圍內(nèi)，不(bù)會(h∏>÷∑uì)因為(wèi)期貨交易而影(yǐng)響企業(yè‌∞)生(shēng)産。國(guó)有(yǒu)鋼鐵(tiě)企業(yè)不(b ™δù)僅要(yào)把盈利作(zuò)為(±σ₽βwèi)重要(yào)目标，同時(shí)還(hái)肩​​負著(zhe)保證國(guó)家(jiā)鋼鐵(tiě)供應、确φδ↕‌保戰略物(wù)資充足與維護社會(huì)穩定的(d↓βe)職責。越來(lái)越多(duō)的(de)國(g&×uó)有(yǒu)鋼鐵(tiě)企業(yè)通(tōng↔εγ)過使用(yòng)期貨工(gōng)具來(lái)提高(g₹β∞≈āo)管理(lǐ)與經營水(shuǐ)平。內(nèi)部制(zhì)度的(d©✔e)建立對(duì)企業(yè)參與期貨市(shì)場(chǎng)套↕€保同樣非常重要(yào)。據張益明(míng)介紹，為(wèi)了(lε←€←e)規範期貨操作(zuò)、提高(gāo)套保效率$∏₩，蘇鋼集團內(nèi)部專門(mén)成立了(le)套♠♥₽φ保小(xiǎo)組，分(fēn)為(wèi$γ€)現(xiàn)貨部門(mén)、期貨部門(mén‍ )和(hé)财務管理(lǐ)部門(mén)三部分(fēn)。現(xià ¥n)貨部門(mén)又(yòu)分(fēn)為(wèi)主營産品和(hé)↕ε 貿易業(yè)務，主營産品業(yè)務不(bù)受期貨部門(mé♥€¶n)幹擾，按照(zhào)日(rì)常的(de)節奏負責采↑λ$¶購(gòu)原料、銷售産品、接單；貿易業(yè)務和(hé)期®↔<γ貨完全對(duì)接，貿易部門(mén)發起業(yè)務前，必∏×∞須先由期貨部門(mén)确認存在交易機(jī)會(huì)後才可(©φkě)進行(xíng)相(xiàng)關操♣β☆作(zuò)。期貨部門(mén)下(xià)單前，需要(yào)做α€(zuò)好(hǎo)風(fēng)險控制(zhì)和(hé)市(shβ≈σ✔ì)場(chǎng)研究的(de)相(xiàng)關工(gōng)ε®↕作(zuò)，市(shì)場(chǎng)研究工(gōng)作(zuò∞$)必須要(yào)由期貨部門(mén)與現(‌•λ©xiàn)貨部門(mén)共同開(kāi)展，綜合考慮期貨與現(xiàn)貨的 €₽(de)情況，制(zhì)訂相(xiàng)關的(de)"₩≠₩套保方案。當然，在具體(tǐ)的(de)套保執行(★¶&"xíng)過程中離(lí)不(bù)開(kāi)财務部門(méδ"★ n)的(de)支持。田傑補充說(shuō)，搭建完整的(♥✘de)風(fēng)控體(tǐ)系，對(duì)套保工(gōng&₩♦)作(zuò)來(lái)說(shuō)同樣必不(bù)可(kě)少(shǎπ o)。企業(yè)內(nèi)應有(yǒu)獨立于期貨部之₩±外(wài)的(de)風(fēng)控部₹↑‍門(mén)，風(fēng)控部門(mén)不(bù)要(y↑¶ào)求了(le)解期貨業(yè)務內(nèγ≠>>i)容，隻是(shì)對(duì)每天盈σ‌×虧狀況把關，其直接向财務部門(mén)彙報(bào)。這(zh≠₹è)樣保證了(le)企業(yè)管理(lǐ£≥©)層每天可(kě)以準确了(le)解期貨交易的(de)情況。田傑告訴記者，中✘¶‍天鋼鐵(tiě)集團期貨部門(mén)內(nèi)部的(de)下(x≥∞™ià)單指令都(dōu)是(shì)通(tōng)過網絡即時 ÷×(shí)通(tōng)信工(gōng)具進行≈✔ (xíng)傳達，這(zhè)樣既保證了(le)信息傳達及時(shí)↔✔♣✔有(yǒu)效，也(yě)方便對(duì)下(xià)單指令進行(xíng)保♦∞✘¶存，便于後期進行(xíng)複盤研究，出現(xiàn)問(wèn)題後 →♣可(kě)以作(zuò)為(wèi)劃分(fēn)責任的(de$₹)依據。雖然上(shàng)半年(nián)鋼鐵(tiě)市αλλ$(shì)場(chǎng)行(xíng)情較好(hǎo)，但( ±dàn)此次調研的(de)企業(yè)對(duì)後市(shì)普遍持謹慎€¥§态度。“企業(yè)需要(yào)穩紮穩打，堅持利用(yòng)期貨市(s ₩hì)場(chǎng)進行(xíng)保值避險。大(dà)商所鐵(ti∞& ¥ě)礦石期貨引入境外(wài)投資者的(de)方案落實後，将進一(yī)步 φ '增強國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guóσ ✘)際鐵(tiě)礦石貿易中的(de)話(huà)語權。”王雪(xuě)彬表示，¶∑引入境外(wài)投資者參與大(dà)商所鐵(tiě)礦δ™♦↓石期貨交易，還(hái)将從(cóng)側面推動人(ré©δn)民(mín)币國(guó)際化(huà)的(de)進程，進而減少(shǎπ∞↔o)鐵(tiě)礦石貿易中彙率波動對(duì)企業(yè)的(de)影(yǐn×±★←g)響。