2018年(nián)1月(yuè)鋼材價格仍有(yǒu)慣性下(xià)♦→♥跌的(de)動能(néng)，主要(yào∑♥)是(shì)來(lái)自(zì)于以下(®¥xià)幾個(gè)方面：　　****的(de)壓→&‍↕力來(lái)自(zì)于部分(fēn)鋼廠(chǎng)出廠( λ✘chǎng)價格與現(xiàn)貨市(shì)場(chǎng)價 ✔₹格的(de)嚴重倒挂。自(zì)12月(yuè)下(xià)旬以來(l¥♠ •ái)，螺紋鋼平均價格指數(shù)回調了(le‌☆σ)250元，而整個(gè)12月(yuè)螺紋鋼‌↕≥→平均價格指數(shù)回調了(le)近(jìn)500元，部分(f♣>₽ēn)區(qū)域螺紋鋼價格甚至下(xià)跌8♠↕00-1000，導緻有(yǒu)些(xiē)鋼廠(chǎng)出廠®♥∑(chǎng)價格與現(xiàn)貨市(shì)場(chǎng)價格倒挂 ¶ 了(le)500-600元，元旦過後的(de)鋼廠(chǎng)出廠§'(chǎng)價格必然要(yào)大(dà)幅下(xià)調，而一(β¥yī)旦鋼廠(chǎng)價格大(dà)幅下(xià)調，勢必帶動現(xi★✘©àn)貨市(shì)場(chǎng)以及期貨市(shìβδ)場(chǎng)的(de)進一(yī)步調整，反過來(lái)還(hái)₹↔§會(huì)影(yǐng)響1月(yuè≤∑×)11日(rì)鋼廠(chǎng)的(de)出廠(c♦φ∞hǎng)價格政策，因此，筆(bǐ)者預計(λ×≥jì)1月(yuè)鋼材價格仍有(yǒu)持續下(xi♦αà)跌的(de)空(kōng)間(jiān)，不(bù)同區(qū)域跌幅≤λε有(yǒu)多(duō)有(yǒu)少(shǎo)。　　其次的♠Ω'÷(de)壓力來(lái)自(zì)于需求的(de)回落相(xiàng)對(∑←¶→duì)于供給回落更快(kuài)。1月(yuè)供給回落的(←₩de)空(kōng)間(jiān)有(yǒu)限，而需求随氣溫的(de)進一(∏¥ε↑yī)步下(xià)降而越發顯著的(de)回落。12月(yuè•₹↔)****3周社會(huì)庫存和(hé)鋼廠(chǎεπ≠γng)庫存增加了(le)102萬噸，而且鋼廠(chǎng)庫存增加的↕£≤★(de)速度明(míng)顯快(kuài)于社會(hu¥★•‍ì)庫存，按此推算(suàn)春節前庫存至少(shǎo)再增加200萬噸，且©₹$★1月(yuè)鋼廠(chǎng)庫存增加的(de)壓力大(±♦♠•dà)于貿易商庫存增加的(de)壓力的(de)概率很(↕λ≈™hěn)高(gāo)，也(yě)因此，鋼廠(chǎng)1月(yuè)↕✔σ§上(shàng)調價格的(de)概率不(bù)高(gāo)，而對(duì)貿≠♣易商而言，在需求減弱的(de)背景下(xià)，±γ₩主動提價的(de)信心受限。　　後續支撐鋼價企穩甚∑∑至反彈的(de)主要(yào)原因主要(yào)有(yǒu)：　　一(yī)是✔¥∞(shì)期貨價格有(yǒu)望率先止跌反彈，進一("≤♦φyī)步增強現(xiàn)貨築底的(de)信心并  ®進而引領現(xiàn)貨的(de)反彈。截至12月(y"♦♣uè)29日(rì)1805螺紋鋼期貨價格仍然貼水(shu₽≈ǐ)上(shàng)海(hǎi)現(xiàn)貨價格660元，相(x∑ λ©iàng)對(duì)全國(guó)螺紋鋼均價貼水(sh ≤uǐ)幅度就(jiù)更大(dà)了(le)。因此01合約将在1月(y±™∞'uè)初的(de)兩周裡(lǐ)走出期現(<↓δxiàn)回歸的(de)強勢震蕩行(xíng)情，雖然上(shà →&ng)漲空(kōng)間(jiān)有(yǒu)限，但(dàn)也∏→(yě)難以下(xià)跌。而05合約受未來(lái)上(s×Ωhàng)漲預期的(de)影(yǐng)響，也(yě)必将進入建倉做(z•Ωβuò)多(duō)布局的(de)時(shí)間(jiān)窗(chuāng)©£α口，不(bù)排除随鋼廠(chǎng)調價政策影(yǐng♣≠)響打出一(yī)個(gè)低(dī)點後有(yǒu)望走✔"​ε出震蕩上(shàng)行(xíng)的(de)态勢，進而引發現(xi¥£àn)貨的(de)企穩甚至反彈。　　二是(shì)現(xiàn₩ ≥←)貨價格的(de)适度調整有(yǒu)利于增強市(shì)場(chǎng)的(×∏‌<de)信心。此輪鋼價調整幅度接近(jìn)10%，很(hěn)好(hǎo)地↔®(dì)釋放(fàng)了(le)風(fēng) γδ險，增強了(le)市(shì)場(chǎng)的(de) α信心，在春季反彈行(xíng)情的(de)預期之下(xià)，市(÷σ↕®shì)場(chǎng)做(zuò)多(duō)的(de)情緒将會(π​huì)抑制(zhì)下(xià)跌空(kōng)間(jiān)。　　總之， ∞ε1月(yuè)鋼鐵(tiě)市(shì)場(chǎng)，雖有(yǒδ£ ÷u)慣性下(xià)跌的(de)空(kōng)間(jiān)，但(dàn)随著₹§≥(zhe)利空(kōng)釋放(fàng)←→•β完畢，市(shì)場(chǎng)信心的(de)✔Ω≤增強，後期有(yǒu)望迎來(lái)企穩甚至反彈，建議(yì)積極逢低(≠∞φ®dī)布局做(zuò)多(duō)。